P&G 위생 주가가 계속되려면 6월 분기 회복이 필요합니다.

Procter & Gamble Hygiene and Health Care Ltd는 2023 회계연도를 긍정적으로 마감했습니다. 7월부터 6월까지의 회계연도를 따르는 이 회사는 6월 분기(23년 4분기)에 예상보다 나은 수익을 기록했습니다. 포트폴리오에는 Whisper, Head & shoulders 및 Vicks와 같은 브랜드가 포함됩니다. 건전한 매출 성장과 상당한 총 마진 확대가 회사의 Ebitda 마진에 도움이 되었지만, 뛰어난 성과를 가져온 것은 광고 지출의 급격한 삭감이었습니다. Ebitda는 이자, 세금, 감가상각비, 상각비를 제외한 수익입니다.

관점의 경우, 수익 대비 광고 및 판촉 비용 비율은 2022 회계연도 4분기 거의 13%에서 지난 분기 6.3%로 감소했습니다. 이러한 배경에서 P&G Hygiene의 Ebitda 마진은 전년 대비 무려 1,630bp(yoy) 상승한 25.2%를 기록했습니다. 1 베이시스 포인트는 1/100% 포인트입니다.

확실히 회사의 광고비 지출은 상대적으로 높습니다. Nirmal Bang Equities의 애널리스트들은 FY23 실적에 대해 “전년 대비 광고비가 급감했음에도 불구하고 지난 3년간 절대 광고비가 40% 이상 증가했습니다(매출 증가율 약 30%보다 높음). —광고 비용을 삭감한 다른 필수품 업계와 달리." 그럼에도 불구하고 P&G Hygiene이 Q4 Ebitda 마진 궤적을 유지할 수 있을지는 지켜봐야 합니다. 여기에서 펄프, 왁스, 오일, 화학 물질과 같은 원자재 비용이 필요합니다. P&G Hygiene은 4분기 동안 부진한 실적을 보인 후 성장세를 보이면서 2023 회계연도 4분기에 두 자릿수 매출 성장을 기록하여 ₹852.5 crore를 기록했습니다.

한편, P&G Hygiene의 배당금 지급 비율은 계속해서 견고한 상태를 유지하고 있습니다. FY23에 회사의 주당 배당금은 ₹185로, 이는 약 88%의 배당금에 해당합니다. Nirmal Bang에 따르면 자기자본수익률과 고용자본수익률은 각각 거의 81%와 88%에 달합니다. 이를 감안할 때 중개회사는 주식의 높은 배수가 지속 가능해 보인다고 지적합니다.

그러나 높은 가치 평가와 불확실한 매출 및 수익 회복 속도로 인해 Motilal Oswal Financial Services의 분석가들은 P&G Hygiene 주식에 대해 중립 등급을 유지합니다. 블룸버그 데이터에 따르면 이 회사의 주식은 FY25 예상 수익의 51배에 거래됩니다. 그러나 Motilal Oswal은 생리대 및 의료 사업의 장기적인 성장 잠재력에 대해 여전히 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다. 현재 P&G 위생의 주가는 화요일에 확인된 52주 최고가인 주당 ₹16,600에서 5%만 하락했는데, 이는 투자자들이 더 밝은 그림을 적절하게 포착하고 있음을 시사합니다.